4.东南亚国家汇率变相盯住美元,很早就实现了资本账户自由化。经济高速增长时期,好多热钱流入,炒楼炒股,形成了泡沫。
5.长期的经常账户逆差依靠资本流入维持。1995年开始,日元开始兑美元贬值。rb是东南亚主要的出口市场,这导致东南亚国家经常账户逆差急剧扩大,国内企业对外支付困难。幸与不幸,因为日圆贬值和东南亚国家汇率变相盯住美元,让投机资金涌入东南亚。虽然暂时缓解了企业困境,但各国短期外债比例变得非常高。又因为前几年的泡沫,短期债务规模远远超过各国外汇储备。
6.96年开始,rb金融市场开始动荡,各银行收缩信贷,企业也开始收缩海外投资规模。对冲基金因为得不到后续廉价日圆,逐渐开始了结套息交易。
7.东南亚企业和老百姓嗅到风向不对,纷纷开始兑换外汇。各国脆弱的银行系统爆发危机,恐慌蔓延。
8.早在边上磨刀霍霍的对冲基金,顺势一拥而上,亚洲金融危机全面爆发。”
“完结”
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